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36氪获悉，MINIMAX发布截至2025年12月31日止全年业绩。财报显示，2025年全年总收入7903.8万美元，同比增长158.9%，其中超过70%的收入来自国际市场；毛利为2007.9万美元，较去年同期增加437.2%，毛利率提升至25.4%；年内亏损18.72亿美元，同比增加302.3%；经调整净亏损为2.5亿美元。
结构主线：冲突延长、物流长期不畅的预期下，部分目前尚未充分反应的品种，将面临第二轮、甚至第三轮重估。